丙烯八千关口徘徊整理 市场多空因素交织

十一前后，丙烯市场行情出现明显反差；节前丙烯价格涨至近三年最高点，而节后市场持续回落。下游需求转疲是行情反差的最主要因素，聚丙烯市场的走势依然对丙烯市场形成最重要的影响。

十一期间，丙烯市场开始了小幅回落的行情；十一之后，回落行情仍在延续，跌幅也有所扩大。截至10月20日，山东丙烯主流价格在8000-8050元/吨，较节前价格下跌350元/吨左右，跌幅4.2%。

十一假期至今，丙烯供应面出现明显变动，尤其是国内供应方面。神驰石化混烷脱氢装置临时停工，华北某PDH工厂受检查影响停工，万华PDH装置停工检修，国内丙烯商品量最高减少了1300吨/天。不过，供应量的明显减少并未对市场行情形成明显支撑，丙烯价格反而呈现持续回落行情，这充分说明，另外一个丙烯主要的影响因素明显转疲，那就是需求面。

从丙烯主要下游聚丙烯粉料来看，9月中上旬粉料市场利润状况相对良好，粉料工厂整体开工负荷在61.24%，维持在相对高位，对于丙烯需求自然相对良好，这也为十一节丙烯价格涨至年内高位埋下伏笔。不过9月下旬至10月中旬，粉料价格重心持续下移，并且随着丙烯价格持续上涨，粉料与丙烯价差逐步缩小，粉料由盈利转为亏损，从而导致粉料工厂逐步降负荷甚至停工，粉料整体开工负荷在10月中旬将至55.38%的年内低点。粉料开工负荷的下降导致丙烯需求减少，丙烯价格节后出现回落也就属于正常情况。

不过，本次丙烯价格回落幅度相对有限，并且远低于部分市场人士预期幅度，主要的原因依然在于需求面。首先，丙烯化工类下游利润状况依然良好，环氧丙烷、丁辛醇、丙烯酸、丙烯腈等下游整体开工负荷变动不大，对于丙烯刚需平稳，只不过采购积极性会根据行情的变动而变动。另外，聚丙烯粉料亏损局面近期有所改观，随着丙烯价格持续回落，粉料重回盈利状态，并且部分前期降负荷甚至停工企业逐步恢复，对于丙烯需求逐步回升。随着部分大型粉料工厂开始大量补货，丙烯市场也止跌企稳，甚至小幅反弹，市场行情继续迅速变动。

展望十月份最后一周，市场预计稳定整理为主。目前市场较大的利空在于众多的低价外盘货源继续流入国内市场，冲击力度不减；而支撑因素在于下游需求预计将较稳定，丙烯工厂库存压力也相对有限。不过听闻淄博部分化工企业出现降负情况，或将对丙烯需求面形成一定影响，具体力度有待进一步观察。后期仍需密切关注外盘价格及到船动向，山东丙烯主流价格预计仍将在8000元/吨左右窄幅整理。